Суждение о хозяйствовании основными фондами (качественныя сторона) предприятия на влияние изменения его экономики и структуры, можно получить из следующих групп показателей.
Основными показателями эффективности использования О.Ф. являются:
Повышение Фондоотдачи (ФО) = Товарная Продукция/средне-годовую стоимость ОПФ (руб/руб)
Снижение Фондоемкости (ФЕ) = 1/ФО
Показатель фондоотдачи (Фо), за текущий год средне-годовая стоимость О.Ф составила - 9995667 руб., стоимость продукции - 4133*2850=11779050 р.
Показатель фондоемкости (Фе) - это обратный показатель фондоотдачи:
и показывает сколько фондов необходимо использовать для создания одного рубля продукции.
Показатель фондовооруженности (Фв) - показывает сколько фондов приходится на одного среднесписочного работника предприятия:
Положительным считается перевыполнение плана по Фо за отчетный период, а также увеличение Фо в сравнении с прошлым годом. Такое положение ведет к увеличению выпускаемой продукции с каждого рубля стоимости О.Ф., снижении себестоимости продукции, а следовательно к увеличению прибыли и улучшению финансового состояния работы предприятия. Повышение фондоотдачи (снижение фондоемкости) достигается с помощью таких мер как:
Сведение к минимуму неустановленного, бездействующего оборудования;
Увеличение доли активных фондов, сокращение затрат на пассивные фонды;
Замена устаревших фондов новой высокопроизводительной техникой;
Ускорение сооружения и ввода в действие новых мощностей.
Основными показателями эффективности использования оборотных средств являются материалоемкость, материалоотдача
Материалоемкость - показывает эффективность использования предметов труда:
обратный показатель называется материалоотдачей:
чем лучше используются сырье, материалы и другие материальные ресурсы, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача. Снижение материалоемкости продукции, т.е. затрат материальных ресурсов (металла, дерева, топлива, энергии и т.д.) на выпуск единицы продукта, предпологает всемерную экономию этих ресурсов. В частности:
Применение новых экономичных материалов и прогрессивных конструкций изделий;
Внедрение ресурсосберегающих технологий и рациональную организацию труда;
Стимулирование экономики ресурсов и улучшение качества продукции.
Следующие показатели показывают характеристику оборачиваемости оборотных средств
1. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств - показывает сколько раз каждый рубль, вложенный в оборотные средства, совершил оборотов и определяется по формуле:
Р - стоимость реализованной продукции (выручка от реализации) = 4133*4703=19437499 р.
О - средний остаток оборотных средств - 980000 р.
Это означает, что каждый рубль вложенный в оборотные средства, совершил в течении года 20 оборотов.
скорость оборота в днях - определяется по формуле:
Т - количество календарных дней в рассматриваемом периоде - 360 дней
Это значит, что каждый рубль вложенный в оборотные средства, совершает оборот за 18 дней.
Коэффициент закрепления оборотных средств
Этот коэффициент - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости и показывает, что на один рубль выручки от реализации продукции в среднем за рассматриваемый период приходилось 5 копеек стоимости запасов оборотных средств.
Ускорение оборачиваемости средств предприятия позволяет высвободить из оборота часть средств, в результате же замедления оборачиваемости появляется потребность в дополнительном их привлечении.
Пути ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии:
На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм расхода сырья, материалов, топлива, энергии; правильный учет и планирование материальных и топливно-энергетических ресурсов; систематическая проверка состояния складских запасов сырья; замена дорогостоящих видов материалов и топлива более дешевыми.
На производственной стадии: сокращение длительности производственного цикла и повышение его непрерывности, соблюдение ритмичности работы предприятия; комплексное использование сырья; сокращение производственных потерь; использование отходов; улучшение качества продукции.
В сфере обращения: рациональное обеспечение предприятия сырьем, материалами, топливом; организация маркетинговой службы; ускорение реализации продукции; сокращение дебиторской и кредиторской задолженности.
И последние показатели характеризуют использование на предприятии рабочих ресурсов, с помощью выработки и трудоемкости.
Персонал предприятия должен не только обладать различными способностями, речь о которых шла выше, но и использовать их в процессе труда, при этом возникает проблема измерения результативности деятельности персонала. Решить ее можно, измерив производительность труда.
Производительность труда - характеризует способность работника произвести за единицу времени определенное количество товаров (или услуг).
При измерении производительности труда используются два метода - "прямой" и "обратный". При обратном производительность труда выражается через трудоемкость.
Трудоемкость - показывает, сколько времени требуется для производства единицы продукции и определяется по формуле:
t - трудоемкость единицы продукции - 20 часов
Т - время, затраченное для производства данного количества продукции
Q - количество продукции - 4133 единиц в год, отсюда:
учитывая, что на предприятии 22 единицы ведущего оборудования, то на одну единицу оборудования приходится: 82660/22=3757 часов или 156 дней.
При прямом способе расчета производительности труда применяют, обратную - трудоемкости - " выработку".
Выработка - равна количеству продукции, произведенной одним работником за единицу времени (час, день, месяц и т.д.) и определяется по формуле:
В - выработка одного работника,
Q - количество продукции, произведенной работником в натуральных или стоимостных единицах - 4133 единицы
Т - время, затраченное работником для производства данного количества продукции.
учитывая, что работают 22 единицы оборудования, то для одного оборудования это будет 0,05*3757=188 единиц, т.е. рабочий, управляющий оборудованием, за год производит 188 изделий
Выработка на одного работника может рассчитываться путем деления количества продукции, произведенной всем предприятием за определенный период, на численность персонала:
это показывает, что в среднем в год на каждого работника приходится производство 30 единиц продукции, этот показатель носит более общий характер и отражает уровень производительности труда всего предприятия.
Выработка и трудоемкость - это две взаимодополняющие характеристики производительности труда. Очевидно, что чем выше выработка и ниже трудоемкость, тем лучше работает персонал, а в конечном итоге - и предприятие в целом.
От уровня производительности труда зависят:
Объем произведенной продукции;
Численность персонала;
Доход предприятия;
Заработная плата персонала и другие важные экономические показатели деятельности предприятия.
показатель эффективность использование ресурс
|
Показатели |
Ед. измерения |
Результат |
|
|
Основные Фонды |
|||
|
Фондоотдача |
Руб/1 руб. ст-ти ОПФ |
||
|
Фондоемкость |
Руб/1 руб. прод-ции |
||
|
Фондовооруженность |
Руб/1 человека |
||
|
Оборотные средства |
|||
|
Материалоемкость |
|||
|
Материалоотдача |
|||
|
Коэффициент оборачиваемости |
|||
|
Коэффициент закрепленности |
|||
|
Скорость оборота |
|||
|
Трудовые ресурсы |
|||
|
Выработка |
Единиц/в год 1 оборудов. |
||
|
Трудоемкость |
Часов/1 единица прод-ции |
Ресурсы любого предприятия можно разделить на три больших блока - материальные, трудовые и финансовые. Группа показателей помогает оценить эффективность использования ресурсов фирмы и ответить на вопрос об оптимальности объема тех или иных активов с точки зрения выполнения текущей производственной программы.
Эффективность использования материальных ресурсов оценивает, например, показатель фондоотдачи (оборачиваемость основных средств, показывающий, какую выручку мы получим с рубля (доллара и т.д.)) основных средств. Показатели производительности труда помогают оценить эффективность использования трудовых ресурсов. Наконец, понять, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, можно с помощью коэффициентов оборачиваемости оборотных активов.
Показатели могут рассчитываться в днях (длительность одного оборота) или выражаться в числе оборотов того или иного ресурса в течение анализируемого периода (коэффициент оборачиваемости).
Но что собственно зависит от скорости оборота активов и капитала компании? Почему все усилия менеджеров направлены в конечном счете на ускорение их оборачиваемости? Во-первых, каждый оборот приносит доход; чем большее число раз обернутся активы, тем большую сумму дохода получит компания. Во-вторых, при снижении оборачиваемости возникает угроза нехватки ликвидных активов на ведение операционной деятельности и поиска источников их финансирования. Так, от скорости оборота текущих активов зависит потребность в дополнительном финансировании, достаточность денежных средств и пр. Чем ниже скорость оборота текущих активов, тем больше потребность в финансировании. Действительно, если денежные средства, вложенные в оборотные активы, возвращаются в компанию не через 10, а через 13 дней, то потребуются дополнительные вложения для ведения операционной деятельности в течение "лишних" трех дней.
К обобщающим показателям эффективности использования ресурсов относятся:
- o коэффициент оборачиваемости активов (капитала) или их составляющих, показывающий, каково число оборотов активов за анализируемый период;
- o длительность одного оборота активов (капитала) или их составляющих, показывающий, за сколько дней совершается один оборот, т.е. каков средний срок, за который возвращаются в хозяйство вложенные денежные средства.
Коэффициент оборачиваемости активов (Assets Turnover, AT) определяется как отношение выручки от реализации к сумме активов:
Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов независимо от источников их привлечения.
Коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. AT сильно варьируется в зависимости от отрасли.
Если этот показатель ниже среднеотраслевого, то фирма не развивает в достаточном объеме экономическую деятельность при данном размере инвестиций в ее активы.
Менеджерам такой фирмы следует разработать способы увеличения объема реализации, освободиться от ненужных активов и т.д.
Длительность одного оборота активов (Turnover in Days, TD) можно рассчитать, разделив число дней в анализируемом периоде (360, 90, 30) на число оборотов или по формуле
Аналогично определяются показатели оборачиваемости отдельных элементов, входящих в состав активов и капитала предприятия.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed Assets Turnover, FAT)
Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также величина показателя сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Рассчитывается по формуле
Коэффициент оборачиваемости запасов (Stock Turnover, ST)
Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов.
Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании:
Длительность оборота дебиторской задолженности (Days Sales Outstanding, DSO)
Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.
Рассчитывается по формуле
Анализ таких показателей, как темпы роста дебиторской задолженности, доля сомнительных долгов в ее составе (качество дебиторской задолженности), а также длительность ее оборота позволяют определить лимиты дебиторской задолженности в компании, оценить влияние ее качества на ликвидность компании, грамотно выстроить кредитную политику в целом.
Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Working Capital Turnover, WCT)
Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.
Рассчитывается по формуле
Финансовые аналитики предупреждают, что следует помнить о влиянии рабочего капитала на денежные потоки компании. Так, увеличение остатков по статьям текущих активов, входящих в состав рабочего капитала, приводит к оттоку денежных средств (например, приобретение запасов), а сокращение - к притоку. По существу чистый денежный поток - это разница между прибылью и изменением рабочего капитала.
Система показателей, используемых для анализа оборачиваемости оборотных средств компании, представлена в табл. 1
Необходимо также иметь в виду динамический аспект процесса, чтобы лучше понимать роль управления собственным
Таблица 1. Система показателей эффективности использования ресурсов
Оценка эффективности использования ресурсов – это многоэтапный процесс анализа затрачиваемых предприятием ресурсов на производство единицы продукции. Этот процесс включает изучение материальных, финансовых и трудовых ресурсов, используемых организацией в производственной деятельности.
Задачи оценки эффективности использования ресурсов
Важнейшей задачей оценки ресурсной базы предприятия является изучение результата ее использования, который выражается в обеспечении стабильной прибыли, платежеспособности, конкурентоспособности. Также, к основным задачам относятся:
- регулярное наблюдение и изучение использования предприятием отдельных видов ресурсов, целью которого является оценка уровня результативности определенных направлений деятельности;
- определение сильных и слабых направлений деятельности;
- определение рациональности постановки тех или иных целей деятельности компании, а также возможность их корректировки при изменении условий;
- изучение возможностей для повышения результативности отдельных сфер деятельности с учетом рисков и влияния фактора времени;
- аргументирование выбора определенных комбинаций ресурсных средств для достижения поставленных целей;
- экономический анализ применяемых инструментов и управленческих методов в разрезе эффективности расходования ресурсной базы.
Оценка использования кадровых ресурсов
Оценка результативности использования ресурса рабочей силы направлена на изучение следующих вопросов:
- анализ численности персонала, его состав и квалификационный уровень, изучение возможностей для повышения профессиональных навыков, проверка информации о результативности использования рабочего времени;
- исследование динамики, форм и причин, вызвавших движение рабочей силы, а также анализ исполнения установленной дисциплины труда;
- изучение влияния численности сотрудников на показатели производства продукции, а также выполнение расчета и сопоставления рентабельности к затратам труда.
Можно сказать, что основной задачей изучения использования рабочей силы является определение всех факторов, которые препятствуют повышению продуктивности трудовой деятельности, приводят к потерям рабочего времени и снижению оплаты труда. Оценка выполняется по таким важным направлениям:
- обеспеченность организации необходимыми кадрами;
- динамика и направления движения рабочей силы;
- показатели продуктивности трудовой деятельности.
В качестве информационных источников для выполнения анализа выступает статистическая, оперативная и другая отчетная документация предприятия, которая содержит различные сведения о сотрудниках.
Кадры организации оцениваются по количественным показателям, для чего выполняется расчет списочной, среднесписочной и явочной численности сотрудников. Наряду с количественными показателями изучаются и качественные, которые характеризуют профессионально-квалификационный, образовательный, половозрастной состав кадров.
Изучение структуры кадров также позволяет проанализировать эффект от использования данного вида ресурсов. Анализ структуры кадров производится по каждому отдельному подразделению и отдельно взятому признаку (например, рабочий стаж или уровень квалификации). Также выполняется сопоставление выбранных в результате анализа показателей с уровнем продуктивности труда в определенном подразделении.
Продуктивность трудовой деятельности изучается по таким основным направлениям:
- степень выполнения поставленных задач по производительности труда;
- резервы повышения показателей продуктивности труда и разработка мероприятий для их использования;
- факторы, оказывающие влияние на изменения результативности трудовой деятельности.
Учитывая условия современного развития экономики, важную роль играет постоянное отслеживание изменений показателей использования кадров, для чего используется многокомпонентная оценка.
Оценка эффективности использования запасов
От эффективного использования материальных запасов предприятия зависит успешность его функционирования. И поэтому, анализ эффективности данного направления включает изучение таких аспектов:
- разработка и внедрение мероприятий по использованию имеющейся ресурсной базы;
- исследование планов материально-технического обеспечения на предмет их реальности, рациональности и влияния на различные показатели производства;
- выявление внутренних резервов, позволяющих более экономно расходовать материально-техническую базу.
Источниками информации являются бухгалтерская и отчетная документация, в которой содержатся данные о материально-техническом обеспечении, учете и движении сырья. Для непосредственного выполнения оценки применяются различные показатели, которые можно объединить в такие группы:
- общие. К ним относятся материалоемкость продукта, удельный вес материальных затрат в себестоимости продукта, материалоотдача и т.д.;
- частные. В эту группу входят показатели, с помощью которых определяется эффективность отдельных ресурсных составлявших, а также оценивается материалоемкость конкретных типов продукции.
Процесс оценки результативности использования запасов является многоэтапным и достаточно сложным. Проводится изучение и сравнение различных показателей, исследуются их изменения и причины, выполняется анализ как по всей организации, так и по отдельно взятым видам выпускаемой продукции. Кроме того, рассматривается влияние внедряемых новых технологий и мероприятий, качество и соответствие стандартам получаемых от поставщиков материалов, обеспеченность договорами на поставку сырья, их фактическое выполнение и т.д.
Результаты оценки необходимы для определения потребности всего предприятия в различных материальных ресурсах, возможности нормирования их расходов и планирования.
Оценка эффективности использования финансовых ресурсов
Основными характеристиками, позволяющими определить эффективность использования финансовых ресурсов, являются показатели рентабельности и оборачиваемости активов. Глубокий анализ финансовой сферы предприятия является неотъемлемой частью профессионального управления. Именно поэтому, в процессе анализа выполняется следующее:
- изучается структура и динамика изменений источников создания капитала;
- устанавливаются факторы, вызывающие те или иные изменения;
- определяется стоимость определенных источников привлеченных средств;
- оценивается степень финансовых рисков.
Для оценки результативности собственного капитала применяется такой показатель, как рентабельность, отражающий соотношение прибыли и среднегодовой величины остатков собственных средств. Степень платежеспособности оценивается с помощью показателей ликвидности. Для изучения финансовой устойчивости и автономности выполняется расчет различных коэффициентов, например, доля заемных средств, коэффициенты автономии, инвестирования, маневренности собственного оборотного капитала и т.д.
Таким образом, изучение эффективности расходования финансов предприятия основано на расчете абсолютных и относительных показателей, раскрывающих различные аспекты финансовой сферы.
Услуги оценки эффективности использования ресурсов
Услуги оценки эффективности использования ресурсов позволяют детально проанализировать направления их расхода и предложить меры для оптимизации процесса управления ресурсами организации.
Для того чтобы успешно управлять предприятием, необходимо четко представлять основные механизмы и закономерности, по которым осуществляется хозяйственная деятельность предприятия, на что нужно обратить внимание. Для успешного функционирования на предприятии должен быть организован анализ экономических показателей деятельности предприятия и планирование его производственно-хозяйственной деятельности.
Показатели эффективности – количественные и качественные характеристики оцениваемого объекта . Ответственным этапом в анализе эффективности использования ресурсов является изучение движения рабочей силы, которое производится по следующим формулам:
Коэффициент оборота по приему = число принятых работников / среднесписочная численность; характеризует долю вновь принятых работников за отчетный год в общей их средней численности. (1.1)
Коэффициент оборота по выбытию = число выбывших работников / среднесписочную численность; показывает степень изменения количества работающих и характеризует удельный вес выбывших за отчетный период в общей среднесписочной численности. (1.2)
Коэффициент замещения = число принятых работников / число выбывших работников; используется для увязки движения рабочей силы с ситуацией на рынке труда. (1.3)
Коэффициент текучести = число работников, выбывших по причинам текучести / численность работников на конец периода; показывает число увольнений за период (как правило, за один год) в процентах от среднего числа занятых в тот же период. (1.4)
Коэффициент постоянства кадров = число работников, проработавших весь отчетный год / численность работников на конец периода; показывает уровень изменения состава работников предприятия в течение анализируемого периода. (1.5)
Во всех коэффициентах, отражающих в совокупности процесс движения трудовых ресурсов, используется показатель среднесписочной численности.
Среднесписочная численность работников за период определяется путем деления общего количества дней, отработанных всеми работниками списочного состава за период, на количество дней в периоде. Списочная численность - это количество работников, принятых на постоянную, сезонную или временную работу сроком на один день и более и получивших заработную плату. Рассчитывается на определенную дату .
Основными показателями производительности труда на уровне предприятия являются показатели выработки (В) и трудоемкости (Т) продукции.
Выработка - характеризует величину результата, приходящуюся на одного работника, и определяется по формуле:
где: ВП – объем выпускаемой продукции (в натуральном, стоимостном) выражении,
Ч – численность работников.
Трудоемкость – характеризует величину затрат живого труда на единицу продукции в натуральном или стоимостном выражении и определяется по формуле:
(1.7)
Зарплата отдача показывает величину результата, приходящуюся на 1 руб. выплаченной заработной платы:
(1.8)
Зарплата емкость показывает величину, приходящуюся на единицу произведенной продукции:
(1.9)
Помимо показателей рабочей силы, на предприятие рассчитывают показатели эффективности использования основных производственных фондов и оборотных средств .
Амортизация – возмещение износа основных фондов в стоимостном выражении.
Амортизация рассчитывается по формуле:
(1.10)
где: Соф – первоначальная стоимость основных производственных фондов;
Тл – нормативный срок службы оборудования, лет.
Остаточная стоимость основных фондов рассчитывается по формуле:
О = П - А (1.11)
где: П – первоначальная стоимость основных фондов;
А – величина амортизационных отчислений.
Фондоотдача показывает величину результата производственно-хозяйственной деятельности, приходящуюся на 1 рубль стоимости основных производственных фондов и определяется по формуле:
(1.12)
Фондоемкость показывает величину основных производственных фондов, приходящуюся на единицу продукции, произведенной в течении определенного периода:
(1.13)
Фондовооруженность показывает, сколько в стоимостном выражении приходится основных производственных фондов на одного работающего
(1.14)
Коэффициент оборачиваемости характеризует скорость оборота и определяется числом оборотов за отчетный период . Коэффициент оборачиваемости стремится к максимуму:
(1.15)
где: РП – объем реализованной продукции,
ОС – средние остатки оборотных средств.
Длительность одного оборота – характеризует продолжительность одного оборота в днях:
(1.16)
Коэффициент загрузки оборотных средств показывает сумму оборотных средств, авансируемых на 1 руб. реализованной продукции.
(1.17)
Материалоемкость показывает величину материальных затрат, приходящихся на единицу произведенной продукции.
(1.18)
Результатом эффективности использования оборотных средств является их высвобождение или, напротив, дополнительное вовлечение в хозяйственный оборот
(1.19)
где Добт и Добб – длительность одного оборота соответственно текущего и базисного периодов.
РПт – объем реализованной продукции в текущем периоде.
Дп - длительность периода (360 дней).
Критерием оценки эффективности использования оборотных средств является длительность периода оборота. Чем длительнее оборот оборотных средств и чем дольше они находятся на любой его стадии, тем менее эффективно они работают. Это является следствием того, что для поддержания постоянного оборота капитала требуются значительные денежные средства. В этом случае говорят об отвлечении денежных средств на пополнение оборотных средств, а ускорение оборачиваемости, т.е. фактически снижение совокупных нормативов оборотных средств, высвобождает необходимые денежные средства, и они могут быть направлены на другие цели фирмы .
Исходя из вышеизложенного, можно прийти к выводу, что для успешного управления предприятием необходимо четко представлять основные механизмы и закономерности, по которым осуществляется хозяйственная деятельность предприятия, необходимо обладать достаточно высоким уровнем компетентности в вопросах экономики предприятия. Кроме этого, необходима комплексная оценка деятельности предприятия.
Ресурсы любого предприятия можно разделить на три больших блока - материальные, трудовые и финансовые. Группа показателей помогает оценить эффективность использования ресурсов фирмы и ответить на вопрос об оптимальности объема тех или иных активов с точки зрения выполнения текущей производственной программы.
Эффективность использования материальных ресурсов оценивает, например, показатель фондоотдачи (оборачиваемость основных средств, показывающий, какую выручку мы получим с рубля (доллара и т.д.)) основных средств. Показатели производительности труда помогают оценить эффективность использования трудовых ресурсов. Наконец, понять, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, можно с помощью коэффициентов оборачиваемости оборотных активов.
Показатели могут рассчитываться в днях (длительность одного оборота) или выражаться в числе оборотов того или иного ресурса в течение анализируемого периода (коэффициент оборачиваемости).
Но что собственно зависит от скорости оборота активов и капитала компании? Почему все усилия менеджеров направлены в конечном счете на ускорение их оборачиваемости? Во-первых, каждый оборот приносит доход; чем большее число раз обернутся активы, тем большую сумму дохода получит компания. Во-вторых, при снижении оборачиваемости возникает угроза нехватки ликвидных активов на ведение операционной деятельности и поиска источников их финансирования. Так, от скорости оборота текущих активов зависит потребность в дополнительном финансировании, достаточность денежных средств и пр. Чем ниже скорость оборота текущих активов, тем больше потребность в финансировании. Действительно, если денежные средства, вложенные в оборотные активы, возвращаются в компанию не через 10, а через 13 дней, то потребуются дополнительные вложения для ведения операционной деятельности в течение "лишних" трех дней.
К обобщающим показателям эффективности использования ресурсов относятся:
- o коэффициент оборачиваемости активов (капитала) или их составляющих, показывающий, каково число оборотов активов за анализируемый период;
- o длительность одного оборота активов (капитала) или их составляющих, показывающий, за сколько дней совершается один оборот, т.е. каков средний срок, за который возвращаются в хозяйство вложенные денежные средства.
Коэффициент оборачиваемости активов (Assets Turnover, AT) определяется как отношение выручки от реализации к сумме активов:
Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов независимо от источников их привлечения. Коэффициент показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. AT сильно варьируется в зависимости от отрасли.
Если этот показатель ниже среднеотраслевого, то фирма не развивает в достаточном объеме экономическую деятельность при данном размере инвестиций в ее активы. Менеджерам такой фирмы следует разработать способы увеличения объема реализации, освободиться от ненужных активов и т.д.
Длительность одного оборота активов (Turnover in Days, TD) можно рассчитать, разделив число дней в анализируемом периоде (360, 90, 30) на число оборотов или по формуле
Аналогично определяются показатели оборачиваемости отдельных элементов, входящих в состав активов и капитала предприятия.
Коэффициент оборачиваемости основных средств (Fixed Assets Turnover, FAT)
Фондоотдача. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует о недостаточном объеме продаж или слишком высоком уровне капитальных вложений. Однако значения данного коэффициента сильно отличаются друг от друга в различных отраслях. Также величина показателя сильно зависит от способов начисления амортизации и практики оценки стоимости активов. Таким образом, может сложиться ситуация, что показатель оборачиваемости основных средств будет выше на предприятии, которое имеет изношенные основные средства.
Рассчитывается по формуле
Коэффициент оборачиваемости запасов (Stock Turnover, ST)
Отражает скорость реализации запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 дней разделить на значение коэффициента. В целом, чем выше показатель оборачиваемости запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной группе активов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании:
Длительность оборота дебиторской задолженности (Days Sales Outstanding, DSO)
Показывает среднее число дней, требуемое для взыскания задолженности. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, а следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.
Рассчитывается по формуле
Анализ таких показателей, как темпы роста дебиторской задолженности, доля сомнительных долгов в ее составе (качество дебиторской задолженности), а также длительность ее оборота позволяют определить лимиты дебиторской задолженности в компании, оценить влияние ее качества на ликвидность компании, грамотно выстроить кредитную политику в целом.
Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала (Working Capital Turnover, WCT)
Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал.
Рассчитывается по формуле
Финансовые аналитики предупреждают, что следует помнить о влиянии рабочего капитала на денежные потоки компании. Так, увеличение остатков по статьям текущих активов, входящих в состав рабочего капитала, приводит к оттоку денежных средств (например, приобретение запасов), а сокращение - к притоку. По существу чистый денежный поток - это разница между прибылью и изменением рабочего капитала.
Система показателей, используемых для анализа оборачиваемости оборотных средств компании, представлена в табл. 7.7.
Необходимо также иметь в виду динамический аспект процесса, чтобы лучше понимать роль управления собственным
Таблица 7.7.
оборотным капиталом в обеспечении успешной деятельности фирмы. С этой целью целесообразно рассмотреть модель операционного и финансового цикла компании, которая поможет лучше понять влияние структуры и величины рабочего капитала на результативность операционной деятельности компании.
