по дисциплине ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ
Раздел II. Микроэкономика
Тема № 13.
Занятие № 1. Теоретические основы функционирования рынков факторов производства
Обсуждены на заседании
предметно-методической
комиссии экономической теории
«___»____________200__ г.
протокол № ___
Учебно-воспитательные цели:
1. Показать специфику формирования доходов от использования таких факторов как труд и земля (природные ресурсы).
2. Формировать способность разбираться в экономических процессах, происходящих в сфере движения капитальных ценностей.
Введение.
1. Сущность капитала. Рынок капитала и особенности его функционирования.
2. Рынок труда. Факторы, определяющие спрос и предложение услуги труда.
3. Экономическая сущность заработной платы.
4. Земля как фактор производства.
5. Земельная рента, арендная плата и цена земли.
6. Особенности ценообразования на рынке земли (природных ресурсов).
Заключение.
Литература:
основная
Экономика: Учебник. 3-е изд. / Под. Ред. А.С. Булатова. М.: Юрист, 2003. – С. 109-123.
Экономика: Учебник. 2-е изд. ./ Под ред. А.С. Булатова. М.: БЕК, 1997. – С. 118-126.
дополнительная
Экономическая теория (политэкономия). Учебник / Под. Ред. В.И. Видяпина, Г.П. Журавлевой. М.: изд. Росс. кон. акад., 2000. – С. 91-102.
Экономическая теория. Учебник / Под ред. В.И. Видяпина и др. М.: ИНФРА, 2003. – С. 63-68.
Экономическая теория: Учебник / Под ред. В.Д. Камаева. М.: ВЛАДОС, 2003 С. 90-99.
Учебно-материальное обеспечение
Учебно-методический комплекс по теме №13:
1. Текст фондовой лекции.
2. ТСО: ПЭВМ, видеопроектор.
3. Классная доска, мел, указка.
Текст лекции Введение
Рынки факторов производства (труда, земли, капитала) функционируют по тем же законам, что и рынки конечных товаров. Однако формирование спроса и предложения на рынках ресурсов имеет ряд отличительных особенностей, поскольку эти товары промежуточные на рынках ресурсов.
Учебные вопросы (основная часть):
1. Сущность капитала. Рынок капитала и особенности его функционирования
Теоретически и практически капитал неразрывно связан с понятием прибыли. В этом его основное содержание, и в этом сходятся все научные трактовки капитала. Ученые также согласны в том, что капитал авансируется , т.е. не расходуется окончательно, а пускается в оборот (промышленный, торговый, денежный), с тем, чтобы вновь вернуться к своему владельцу и принести доход в виде прибыли.
Капитал – это производственный ресурс (капитальные блага), созданный человеком. Различают физический, человеческий и финансовый (денежный) капитал.
Физический капитал – средства производства – принадлежит фирмам и состоит из основного и оборотного .
Основной капитал представляет собой производственные фонды, многократно используемые в процессе производства: здания и сооружения, станки, машины и оборудование, транспортные средства и т.д. Потребление основного капитала есть уменьшение его стоимости вследствие физического и морального износа. Изнашиваясь, основные фонды постепенно переносят свою стоимость на готовую продукцию, что отражается в бухгалтерском учете как амортизационные отчисления .
Оборотный капитал – это производственные фонды, полностью используемые в течение одного производственного цикла: запасы сырья, материалов, полуфабрикатов и т.п.
Человеческий капитал – это принадлежащие людям полезные знания и навыки, используемые в производстве.
Важно отличать капитал как производственный ресурс (капитальные блага) от финансового капитала или денежных средств, вкладываемых в бизнес с целью получения прибыли. Фирмы предъявляют спрос не только на капитальные блага, но, прежде всего, на временно свободные денежные средства, которые можно потратить на приобретение капитальных благ, расширение производства.
Домашние хозяйства часть своего дохода расходуют на текущее потребление, а часть его сберегают.
Сбережения – разница между доходом и потреблением в текущем периоде, т.е. доход, который не расходуется на текущее потребление. Воздерживаясь от немедленного потребления, сберегающие стремятся увеличить будущий доход за счет поступлений дивидендов, процентов, ренты и повышения цены капитала.
Эти сбережения через финансовые рынки попадают к фирмам и используются ими для увеличения капитальных благ, т.е. для инвестиций.
Инвестирование – процесс пополнения капитала фирмы, т.е. приток нового капитала в данном году.
Увеличивая инвестиции, фирмы тем самым создают предпосылки для увеличения прибыли.
Денежные средства передаются домашними хозяйствами фирмам на определенный срок и за плату – под процент. Очевидно, что деньги, лежавшие временно без применения, в таком случае начинают приносить дополнительные деньги, тем самим превращаются из просто денег в капитал, а точнее в ссудный капитал .
Ссудный капитал представляет собой денежные средства, предоставляемые в долг на определенный срок (т.е. на условиях возвратности) и с уплатой процента.
В форме ссудного капитала аккумулируются временно свободные в обществе денежные средства, а именно прибыль, часть оборотных средств (в ожидании наступления сроков выплаты заработной платы, закупки сырья и материалов), часть амортизационного фонда, личные накопления и сбережения.
Ссудный капитал содействует фирмам в расширении масштабов их деятельности, в обновлении оборудования, в ускорении процесса реализации товаров, оборота капитала в целом и в увеличении размеров прибыли, часть которой пойдет в уплату за полученную ссуду.
Организационно-правовой формой движения и функционирования ссудного капитала является кредит .
Используя капитал, источником которого являются сбережения домашних хозяйств, фирмы платят сберегателям ссудный процент , представляющий собой цену ссудного капитала – это доход, который фирма должна выплатить владельцам сбережений, чтобы те согласились предоставить эти сбережения для осуществления инвестиций.
Цена ссудного капитала (процент), как и всех остальных товаров, регулируется соотношением спроса на него и его предложением и проявляется в норме (ставке) процента , которая исчисляется как отношение годового дохода, получаемого в виде ссудного процента, к величине предоставленного кредита:
где t – ставка ссудного процента;
Ra – годовой доход;
К – сумма кредита.
Ссудный процент – это цена, уплачиваемая заемщиком капитала за его использование в течение определенного периода. Ссудный процент выражается через ставку процента за год.
Ставка ссудного процента влияет на инвестиционные решения.
Кроме ссудного капитала различают также – промышленный и торговый капитал.
Понятие «промышленный капитал» относится не только к собственно отраслям промышленности, но и к сельскому хозяйству, строительству, транспорту, если эти сферы экономики основаны на капиталистических принципах, т.е. если в них используется наемный труд, которому противостоят собственники средств производства.
Торговый капитал функционирует в сфере торговли в целях получения торговой прибыли.
Разделение капитала на промышленный и торговый ведет и к разделению прибыли на две обособленные формы – предпринимательский доход и торговую прибыль . Обособление торговой прибыли от промышленной происходит благодаря тому, что торговец закупает товары у промышленника по цене производства, которая несколько ниже стоимости, а продает их по рыночной цене, в среднем равной стоимости. Образующаяся ценовая разница позволяет торговцу компенсировать издержки по ведению торгового дела и обеспечить себе торговую прибыль.
И промышленная, и торговая прибыль, равно как и ссудный процент, являются частями прибавочной стоимости, созданной промышленными рабочими.
Рынок капитала –рынок, на котором продаются финансовые (инвестиционные) ресурсы, необходимые для организации коммерческой деятельности фирм.
Покупателями на рынке капитала являются фирмы, а продавцами выступают владельцы сбережений, т.е. субъектами рынка капиталов могут быть все основные экономические агенты, такие как государство, фирмы и домашние хозяйства.
К элементам инфраструктуры рынка капиталов следует отнести банковскую и денежно-кредитную системы, фондовые биржи, инвестиционные, паевые и пенсионные фонды, страховые, лизинговые и консалтинговые компании, брокерские конторы и пр.
Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него.
Инструментами рынка капитала могут быть и непосредственно кредитные ресурсы, и ценные бумаги (акции, облигации и векселя), и разного рода контракты.
Спрос на рынке капитала – это спрос на заемные средства, обеспечивающий их вложения в инвестиционные проекты фирм, при различных ставках ссудного процента. Величина спроса на денежный капитал снижается с ростом ставки процента, так как чем выше процент, тем меньше кредитов будет испрашиваться для финансирования инвестиций (рис. 1).
Рисунок 1. Кривая спроса на рынке капитала
Как уже было отмечено, основным источником предложения на рынке капитала являются сбережения домашних хозяйств.
Предложение на рынке капитала – это сумма предложений владельцев сбережений при различных ставках ссудного процента.
Предложение денежного капитала на рынке определяется решениями владельцев свободных денежных средств (фирм и домашних хозяйств). С ростом процентных ставок предоставление денег в кредит становится более выгодным, и поэтому кривая предложения имеет восходящий характер (рис. 2).
Предложение на рынке капитала определяется, кроме собственно величины сбережений, еще и условиями получения инвестиций: сроком отвлечения средств и риском инвестирования .
Срок отвлечения средств – время, в течение которого инвестор не сможет свободно распоряжаться своими денежными средствами, т.к. они будут находиться в пользовании фирмы, получившей их для финансирования инвестиций. Чем дольше владелец остается без собственных денег, тем меньшую сумму он склонен инвестировать. Из этого следует, чем больше срок отвлечения, тем больше должна быть ставка процента.
Рисунок 2. Кривая предложения на рынке капитала
Риск инвестирования – поддающаяся оценке вероятность потери инвестированных средств или недополучения по ним ожидавшегося дохода. Чем выше риск инвестирования, тем больший доход они должны обеспечивать. Снизить риск инвестирования позволяет диверсификация .
Диверсификация – вложение капитала в самые различные проекты – позволяет частично избавиться от риска. Обычно, если курс акций одной компании растет, курс акций другой фирмы вовсе не обязательно должен понижаться. Однако до тех пор, пока они не колеблются синхронно, диверсификация понижает риск.
Равновесие спроса и предложения капитала определяет уровень рыночной процентной ставки (рис. 3).
Рисунок 3. Равновесие на рынке заемных средств
Существует неодинаковая ценность денежных средств во времени. Практически это означает, что рубль сегодняшний считается нетождественным рублю через год. Дело даже не в инфляции, хотя эта причина и лежит на поверхности, куда более фундаментальной причиной является то, что рубль, вложенный в любого рода коммерческие операции (включая и простое помещение его на депозит в банке), способен через год превратиться в большую сумму за счет полученного с его помощью дохода.
Процесс расчета будущей стоимости средств, инвестированных сегодня или определения сегодняшней ценности тех средств, которые мы получим в будущим называется дисконтированием .
Так, если ежегодная ставка процента по банковскому депозиту составляет r и проценты начисляются не только на исходную капитальную стоимость X , но и на ранее начисленные проценты на капитал, то через t лет стоимость депозита возрастет до R :
R = X (1 + r ) t ,
т.о. R – это будущая стоимость;
Х – это текущая стоимость.
Из этого следует, что иметь сумму R через t лет равнозначно владению стоимостью X сегодня.
Соответственно X показывает, сколько стоит будущая сумма R сейчас.
|
(1 + r ) t |
Пример. Какой должен быть первоначальный вклад, чтобы к концу 3-го года он составил 1 руб. Процентная ставка – 10%.
|
(1 + r ) t |
Выводы по 1 вопросу
Капитал – все, что способно приносить доход, или ресурсы (капитальные блага), используемые для производства товаров и услуг.
Капитал включает в себя капитальные блага, а именно: материальный капитал; денежный капитал; интеллектуальный капитал.
Рынок капитала является сферой действия общих и специфических экономических законов. В частности, цены на рынке капитала устанавливаются в соответствии с уже известными законами спроса и предложения.
Ценой промышленного, торгового и других видов реального капитала, капитализированных денежных средств (сбережений), а также ценных бумаг фондового рынка выступает тот доход, который все они способны принести собственникам капитала в результате его использования фирмами. Этот доход может быть в виде прибыли фирмы, процента, дивидендов владельца акции и др.
Равновесие спроса и предложения на рынке капитала определяет уровень рыночной процентной ставки.
Рынок капитала имеет свои функции, зависящие от его сущности и той роли, которую он играет в системе общественного хозяйствования.
Существуют пять главных функций рынка капитала
· обслуживание товарного посредством кредитования;
· аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, включая иностранных клиентов;
· переход денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в качестве капиталовложений для дальнейшего обслуживания процесса производства;
· обслуживание государства и населения, являющихся основными источниками капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
· ускорение концентрации и централизации капитала для формирования мощных финансово-промышленных групп.
В свою очередь, стоит отметить, что:
1. Первые три функции нашли свое активное применение в промышленно развитых странах только в послевоенные годы;
2. Первые четыре функции определяют рынок в качестве особого посредника в процессе движения капитала;
3. Все функции нацелены на достижение эффективности функционирования системы государственно регулируемой экономики.
Рынок и движение капитала между главными составляющими субъектами можно представить схематично, что отобразит модификацию теоретической модели экономики и наглядно покажет связи с "внешним миром" (рис. 1.4) .
Рис. 1.4.
Прямые инвестиции -- это вложения, идущие непосредственно в производство (в реальные активы). К прямым инвестициям относят приобретение собственности посредством покупки контрольного пакета акций. Это помогает собственнику контролировать собственное предприятие .
Портфельные инвестиции -- это покупка ценных бумаг на рынке в целях их последующей продажи и, в конечном итоге, получения прибыли. Данные сделки носят спекулятивный характер. Они происходят на фондовом рынке с помощью посредников, что делает капитал более мобильным.
Источниками и прямых, и портфельных инвестиций могут являться ресурсы бюджетов различного уровня, сбережения населения, активы коллективных инвесторов, собственные средства предприятий. В развитых странах основной прирост капитала получается в результате вкладов, которые были сделаны домохозяйствами. Основные условия, при которых население готово осуществить денежные вложения - это доверие к правительству и стабильность экономической ситуации в стране.
Также функционирование рынка капитала тесно связано со спросом и предложением на рынке .
Население и фирмы предъявляют спрос на капитал. Мотивы их поведения немного отличаются, но, в общем, у них схожее поведение: если снижается ставка процента, тои потребители, и фирмы увеличивают спрос на кредиты. Таким образом, кривая рыночного спроса на капитал имеет отрицательный наклон.
1. Фирмы имеют спрос на капитал, дабы использовать его для приобретения капитальных активов (оборудование, материалы и т.д.) и получения прибыли. Заемный капитал применяется тогда, когда не хватает своих собственных денег. Но, чем дешевле фирма найдет кредит, тем больше денег она захочет взять взаймы.
2. Потребители же берут деньги взаймы не для того, чтобы получить прибыль, а чтобы купить какие-либо потребительские блага. Это делается в нескольких случаях.
Первый случай. Потребители берут деньги в долг, чтобы обеспечить текущее потребление в случае непредвиденных уменьшений дохода. Здесь деньги необходимы, чтобы приобрести блага первой необходимости, и они не являются капиталом.
Второй случай. Потребители берут в долг деньги, чтобы купить капитальные потребительские блага, имеющие довольно-таки высокие цены и требующие откладывания денег из суммарных доходов на протяжении долгого времени.
Изменение процентной ставки корректирует выбор потребителя - чем ниже процент, тем больше потребителей берут деньги в долг и покупают блага сразу, а не ждут того момента, пока самими будет накоплена нужная сумма.
Следовательно, при сокращении процентной ставки спрос на капитал возрастает, потому что и население, и фирмы решают взять большее количество денег в долг. Кривая рыночного предложения имеет положительный наклон, определяющийся поведением фирм и потребителей.
1. Фирмы в данном случае - кредиторы, если имеют временно "лишние" деньги, из которых не могут извлечь прибыль сами.
Одна из причин появления у фирмы временно свободных денежных средств - необходимость сбережения части той прибыли, которая получается за счет амортизации, предназначенной для покрытия затрат на капитальные блага. Существует и другой источник собственного капитала фирмы - если фирма сама не может использовать его прибыльно.
2. У потребителей имеются мотивы, чтобы сберечь часть своих доходов, сопоставимые с теми, которые побуждали их брать взаймы.
Во-первых, потребители откладывают деньги для компенсации низкого дохода в будущем, т.е. делают сбережения к старости. В дальнейшем они могут повысить свой уровень потребления за счет расходования этих накоплений.
Во-вторых, потребители откладывают деньги на покупки капитальных благ. При высоком проценте большое количество потребителей откажется брать кредит, чтобы купить дорогие вещи, и будут делать сбережения. В этом случае они выступают на рынке капитала не как покупатели, а как продавцы.
Следовательно, предложение заемных средств в некотором роде исходит из того, что фирма и потребители образуют временно "лишние" денежные средства.
Таким образом, на рынке капитала есть две кривые: кривая спроса и кривая предложения. Пересечение данных кривых показывает равновесную процентную ставку, которая определяет ту часть фирм и потребителей, которые могут выступить или кредиторами, или заемщиками.
Потребители тратят деньги, взятые в долг, на рынке потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынке промежуточных благ.
Равновесие на рынке капиталов может изменяться при любом изменении обстоятельств, которые определяют расположение кривых спроса и предложения.
У рынка капитала имеется своя особенность, влияющая на его институциональное устройство. Суть особенности состоит в том, что все те, кто желает дать или взять деньги взаймы, могут совершить это с разными суммами и на разный срок.
Поэтому необходимо иметь четкую, последовательную и согласованную стратегию развития рынка капитала, на основе которой можно расставить приоритеты и спланировать действия, а также определить степень роста рынка.
Рынок капитала - это рынок средств производства. Основные элементы современного рынка капитала рынка являются не только средства производства, но всевозможные виды ценных бумаг, и деньги.
Сущность первоначального накопления капитала заключается в том, что в результате данного процесса предприниматели могут получить свободный доступ ко всем факторам производства, приобретающих форму товара, что, в свою очередь, помогает им достичь поставленных целей и реализовать все свои предпринимательские способности.
У рынка капитала имеются свои особенности, влияющие на его функционирование. Суть особенности состоит в том, что все те, кто желает дать или взять деньги взаймы, могут совершить это с разными суммами ина разный срок. Это определяется наличием спроса и предложения на рынке капитала, а также взаимодействием всех тех функций, которые присущи данному рынку как отдельному сегменту экономики.
Рынок капитала - сфера рынка, формируемая соотношением спроса и предложения капитала как фактора производства. Субъектом спроса на капитал является бизнес, предприниматели. Спрос на капитал – это спрос на инвестиционные средства, необходимые для приобретения капитала в физической его форме) машины, оборудование и т.п.). Субъектами предложения капитала как фактора производства выступают домашние хозяйства.Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства, т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для приобретения производственных фондов. Предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников (инвестиционных фондов, коммерческих банков и т.п.) Когда спрос нассудный капиталсовпадает с его предложением, имеет месторавновесие на рынкекапитала; происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Ценой равновесия на рынке капитала выступает процент. Процент – это факторный доход, который получает собственник капитала. Для субъекта спроса на капитал процент представляет издержки, которые несет заемщик капитала.
* На рынке капитала берутся и даются в долг деньги. Поскольку деньги берутся в долг в основном для приобретения капитальных благ, этот рынок и называют рынком капитала.
Отдача денег в долг называется предоставлением ссуды или кредита (от лат. creditum - "ссуда"). Тех, кто дает деньги в долг, называют кредиторами , а тех, кто берет деньги в долг, называют заемщиками .
Ставкой процента называется цена, которую нужно уплатить за использование денег в течение некоторого промежутка времени. Поскольку и цена, и количество на этом рынке измеряются в одних и тех же единицах - деньгах, для измерения цены используют относительные величины - проценты.
Например, ставка 5% в год означает, что за использование 1000 рублей в течение года нужно заплатить 50 рублей.
Одной из главных особенностей рынка капитала является то, что любая фирма и любой потребитель может выступить на этом рынке как в качестве кредитора, так и в качестве заемщика . Во-первых, все фирмы и потребители используют этот ресурс (и поэтому могут нуждаться в нем). Во-вторых, этот "ресурс" не требует производства (поэтому любая фирма или потребитель может обладать деньгами независимо от рода своей деятельности).
Спрос, предложение и равновесие капитала подчиняются тем же законам, что и спрос, предложение и равновесие любого другого блага.
Фирмы предъявляют спрос на капитал для того, чтобы использовать его для приобретения капитальных благ (оборудования, материалов и т.д.) и получения прибыли. Они прибегают к услугам займа тогда, когда им не хватает собственных денег (например, для расширения производства).
Потребители берут деньги взаймы для обеспечения текущего потребления , например, в случае непредвиденного уменьшения дохода. В этом случае деньги нужны для приобретения благ первой необходимости и, строго говоря, не являются капиталом. Подобные займы могут существовать в условиях неопределенности в получении дохода - например, в случае неурожая у земледельцев.
Во-вторых, потребители могут брать кредит для покупки капитальных потребительских благ , которые имеют относительно высокую цену и требуют откладывания денег из дохода в течение длительного промежутка времени.
Предположим, что потребитель хочет купить рояль, который стоит 10 000 рублей. Для того чтобы собрать нужную сумму, потребителю нужно десять лет откладывать по 1000 рублей. Потребитель может не ждать десять лет, а взять в долг 10 000 рублей и купить рояль сразу, а потом в течение десяти лет выплачивать долг с процентами. В этом случае он начнет сразу получать полезность от рояля, но рояль ему обойдется дороже. Величина процентов, которые он заплатит, будет являться платой за возможность быстрее получить рояль.
Выбор потребителя при заданной ставке процента определяется несколькими факторами.
А) предпочтениями потребителя;
Б) степенью определенности будущего
В) величиной дохода .
Предложение заемных средств образуется за счет того, что у фирм и у потребителей образуются временно "лишние" денежные запасы.
У фирмы источником запасов может быть собственный капитал , если она не может прибыльно его использовать сама (фирма сократила производство, и часть денег высвободилась); еще лишний капитал образуется в результате амортизационных отчислений . Владелец фирмы (как потребитель) в случае получения высокой прибыли может принять решение не тратить ее на собственные нужды, а использовать для получения дополнительного дохода в виде процентов.
Потребители могут откладывать деньги, чтобы компенсировать низкий доход в будущем или на покупку капитального блага . Чем выше будет процент, тем большее количество потребителей откажутся брать кредит для покупки дорогой вещи и будут сберегать деньги - то есть выступят на рынке капитала не в качестве покупателей, а в качестве продавцов. Владельцы денежных капиталов, которые используют их только для получения процентов, называются рантье . Когда рантье возвращают его ссуды, он снова отдает деньги в долг andsoon.
Потребители тратят взятые в долг деньги на рынках потребительских благ длительного пользования, а фирмы - на рынках промежуточных благ.
Поскольку одним из основных факторов является информация о будущем доходе (для потребителей) и спроса (для фирм), относительно быстро равновесие может изменяться в результате изменения ожиданий будущих событий . Например, если в хозяйстве распространится информация о грядущей депрессии или подъеме в хозяйстве, потребители и фирмы могут резко изменить свое поведение на рынке капитала. В более длительном периоде равновесие зависит от степени бережливости потребителей (если люди будут менее заинтересованы в текущем потреблении и захотят больше денег отложить "на потом", сохранить для детей и т. д.). Или по мере увеличения доходов потребителей (если люди будут становиться богаче, они смогут откладывать большие суммы, например собирать деньги не на покупку велосипеда, а на покупку яхты или самолета). Или просто по мере роста хозяйства - чем больше фирм и потребителей будет в хозяйстве, тем большее количество участников будет на рынке капитала.
Рынок капитала должен обладать институтами, которые облегчали бы встречу кредиторов и заемщиков и уменьшали трансакционные затраты.
Особенность рынка капитала заключается в том, что все фирмы и потребители, желающие дать или взять деньги в долг, готовы сделать это с различными суммами и на различный срок . Одни потребители хотят дать в долг на полгода, а другие - на два года. Одни фирмы хотят взять кредит на два месяца, а другие - на десять лет. У всех участников рынка в такой ситуации были бы огромные трансакционные затраты, связанные с поиском партнера, у которого будет желание взять (дать) в долг нужную сумму на нужный срок.
Одним из выходов из этой ситуации является появление посредников на рынке капитала , которые облегчат задачу поиска партнера для участников этого рынка. Отдельный посредник будет объединять все деньги, отданные в долг при равновесной ставке процента, в один большой "котел" и потом из этого котла раздавать нужные суммы всем желающим взять кредит.
Посредник на рынке капитала будет действовать в своих собственных интересах - ради получения прибыли. Посредник от своего имени возьмет в долг у всех фирм и потребителей, желающих стать кредиторами, и от своего имени даст в долг фирмам и потребителям, желающим стать заемщиками. Причем, чтобы получить прибыль, он будет брать в долг по меньшей ставке процента, чем отдавать. Разница между ставками будет составлять его выручку, из которой он будет оплачивать все расходы по проведению операций и, возможно, получать прибыль.
Посредники выполняют роль, схожую с магазинами, которые скупают товары у производителей и распродают их потом потребителям, снижая трансакционные затраты обеих сторон.
Посредники могут быть специализированными , если они работают только с некоторыми видами кредитов или некоторыми видами участников рынка. Например, пенсионные фонды принимают сбережения потребителей для последующей выплаты им пенсии и отдают их в долг на рынке капитала. Илисберегательные кассы , которые тоже работают с потребителями, собирающими или занимающими деньги для покупки дорогого блага (дома, машины и т. д.).
Но посредники на рынке капитала могут быть универсальными , если они работают со множеством типов кредиторов и заемщиков.
Одним из основных видов посредников на рынке капитала могут быть банки , которые сочетают выдачу ссуд с выполнением двух других важных функций: обеспечения безопасности операций с деньгами и обслуживания безналичного оборота денег.
Следует также заметить, что с развитием хозяйства на рынке капитала появляется еще один институт - ценные бумаги , который позволяет частично обойти посредников на рынке капитала.
| " |
Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и др. сфер экономики. Одновременно капитал находится в руках кредитора в виде ценных бумаг. Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг, рынок средне и долгосрочного кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т.ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на рынке капиталов является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита. Инструментами сделок на Рынок капиталов выступают ценные бумаги: депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д. Рынок капиталов - это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудо сберегательные ассоциации и др. Они выступают контагентами сделок с конечными продавцами и покупателями капитала: торгово-про-мышленными компаниями, государством и частными лицами. Рынок капиталов формируется в органической связи с развитием национального и мирового хозяйства и кредитной системы. Рынок капиталов выходит за пределы отдельных стран, являясь важной составной частью мирового хозяйства. Он играет существенную роль в создании новых региональных экономических комплексов, обеспечивает структурные сдвиги в экономике, обслуживает структурные сдвиги в экономике, обслуживает внешнюю торговлю, экспорт капиталов, международные расчеты. На мировом Рынке капиталов в качестве кредиторов и заемщиков выступают в основном крупные транснациональные фирмы и банки, государства, правительственные и муниципальные органы, международные валютно-финансовые органи зации (Международный валютный фонд, Всемирный банк, Европейский банк реконструкции и развития). Базисным показателем на Рынке капиталов является ставка процента. Структура процентных ставок включает учетные ставки, процентные ставки по кредитам, казначейским векселям, межбанковские ставки "либор" и др. Базовая ставка по банковским кредитам первоклассным заемщикам - "прайм рэйт" - оказывает влияние на всю шкалу процентных ставок Рынка капиталов. Процентные ставки национальных и международных рынков взаимозависимы. Национальные рынки капиталов подвержены колебаниям под влиянием хозяйственной конъюктуры и экономической политики правительств. Правительственное влияние на Рынок капиталов осуществляется в форме интервенций, покупки и продажи ценных бумаг и посредством кредитной политики: установления учетной ставки центральных банков, определения размеров банковских резервов и т.д. В периоды экономического бума и инфляции правительство как правило, повышает учетную ставку, что при водит к сокращению спроса на капитал. Особенности Рынка капиталов развитых стран Запада обусловлены их ведущим местом в мировом хозяйстве, международных валютно-кредитных отношениях -высоким уровнем накопления капитала, наличием развитой кредитной системы и рынка ценных бумаг, относительной стабильностью политического режима.
Этапы эволюции рынка и их характеристика.
Изучению рынков было посвящено много исследований. Большинство из них анализировало рынки отдельных индустрий и может служить скорее справочным материалом, нежели систематической классификацией эволюционных этапов развития рынка. Некоторые работы, посвященные общим закономерностям, представляют интерес, отражая те или иные характерные черты рынков в целом. Однако единая и удобная для практического применения классификация рынков, которая бы отражала этапы эволюции рынков, отсутствовала.
Чтобы ее создать, требовалось найти основополагающий критерий, который можно было бы положить в основу такой эволюционной классификации рынков. Мы определили, что критерием, классифицирующим этапы эволюции рынка, служит распределение потребителей между данным рынком и другими рынками. Данный критерий нельзя путать с процентами распределения одного и того же рынка между компаниями, торгующими на нем.
Мы предложили систему эволюционной классификации, по которой рынки делятся на пять групп, соответствующих пяти последовательным этапам развития. На каждом этапе рынки характеризуются одними и теми же:
Этапами развития компаний, торгующих на данном рынке
Этапами технического развития товаров, продаваемых на данном рынке
Психологией покупателей
На нулевом уровне рынка потребителей, которые платят деньги за использование нового предложения, пока еще не существует. Существуют энтузиасты, для которых попробовать новшество - хобби. Например, богатый человек в начале ХХ века уже мог купить машину и демонстративно кататься на ней по городу в выходной день. Однако основным средством передвижения для него продолжала оставаться лошадь. Он временно платил как рынку бензина, так и рынку сена.
На рынке первого уровня уже появляются покупатели, которые реально платят деньги. Но они еще не уходят с предшествовавшего рынка.
Рынок второго уровня характеризуется тем, что на него начинают массово приходить потребители, оставляя рынок предыдущий. Так американцы и европейцы в 20-х годах прошедшего века стали массово пересаживаться на автомобили, оставляя извозчиков безработными.
На третий уровень развития рынок вступает, когда все потенциальные потребители уже пользуются предложением данного рынка и динамика числа покупателей отражает прирост населения в стране. Почта в странах с поголовной грамотностью являлась «третьеэтапным» рынком с момента изобретения почтовой марки.
Рынок четвертого этапа - это обратная сторона второго этапа рынка. На четвертом этапе рынка происходит отток потребителей, которые начинают использовать новое предложение взамен имевшегося.
Принципы и функции рынка.
Рынок - обязательный компонент товарного хозяйства. Без товарного производства нет рынка, без рынка нет товарного производства. Объективная необходимость рынка вызвана теми же причинами, что и товарное производство: развитием общественного разделения труда и экономическим обособлением субъектов рыночных отношений. Эти условия зарождались и развивались как единое целое, как единый процесс взаимодействия производства и сбыта продукции.
Функции рынка.
Сущность рынка наиболее полно проявляется в его функциях. К важнейшим функциям относятся:функция саморегулирования товарного производства. Она проявляется в том, что при росте спроса на товар производители расширяют масштабы своего производства и повышают цены. В результате производство начинает сокращаться; стимулирующая функция. При понижении цен производители сокращают производство, одновременно изыскивают возможности снижения издержек путем внедрения новой техники, технологии, совершенствования организации труда; функция установления общественной значимости произведенного продукта и затрат труда. Однако эта функция может действовать в условиях бездефицитного производства (когда покупатель имеет выбор, отсутствия монопольного положения в производстве, наличия нескольких производителей и состязательности между ними); регулирующая функция. С помощью рынка устанавливаются основные микро- и макропропорции в экономике, в производстве и обмене; функция демократизации хозяйственной жизни, реализации принципов самоуправления. С помощью рыночных рычагов воздействия происходит освобождение общественного производства от экономических нежизнеспособных его элементов, и за счет этого осуществляется дифференциация товаропроизводителей.
Принципы функционирования
Функционирование рыночной экономики предполагает наличие определенных ее элементов, которые в совокупности составляют рыночную систему.
Первым и важнейшим элементом рыночной экономики выступают производители и потребители. Они формируются в процессе общественного разделения труда, когда одни производят товар, а другие - потребляют его. Потребление подразделяется на личное и производительное. При личном потреблении товары выбывают из сферы производства и используются для удовлетворения личных нужд населения. Производительное потребление выступает как продолжение процесса производства когда товар используется для дальнейшей переработки другими производителями.
Вторым элементом рыночной экономики выступает экономическая обособленность, которая обусловлена частной или смешанной формами собственности на базе корпоративного управления производственными единицами.
Третий важнейший элемент рыночной экономики - цены. Они - предмет особого исследования. Здесь лишь сделаем два замечания. Первое - цены складываются в результате спроса и предложения, соотношение которых колеблется в зависимости от действующей конъюнктуры. Второе- цены определяют сферу действия рыночных отношений на данный товар, производимый в данном географическом районе.
Четвертым центральным звеном рыночной экономики являются две составляющие
Спрос и предложение. Спрос выступает на рынке в виде потребности в товарах. Спрос и предложение являются важнейшими элементами рыночного механизма, которые обеспечивают постоянную связь между производителями и потребителями материальных благ.Пятый элемент рыночного механизма - конкуренция. Она обеспечивав максимизацию прибыли и на этой основе расширение масштабов производства
Конкуренция выступает в качестве формы взаимодействия рыночных субъектов и механизма регулирования пропорций.
Рынко капитала состоит из рынка ценных бумаг и рынка долговых обязательств сроком более 1 года. Точка равновесия достигается, когда предложение депозитов равняется спросу на кредиты.
Финансовые ресурсы, обращающиеся на рынке капиталов, могут иметь форму:
- банковских займов (ссуд);
- ценных бумаг;
- финансовых деривативов;
- нот и коммерческих бумаг.
Классическими операциями на рынке капиталов являются купля-продажа акций, облигаций, операции с ипотечными и коммерческими кредитами и другими подобными инвестиционными фондами.
Структура
Рынок капитала состоит из кредитного рынка (кредитной системы) и рынка ценных бумаг. Последний дополнительно делят на три части:
- первичный — приобретение ценных бумаг первым покупателем;
- биржевой (вторичный) — операции на ;
- внебиржевой — вторичный рынок без регистрации сделок на фондовой бирже. Операции на нем осуществляются посредством прямого взаимодействия участников сделки и согласования условий купли-продажи в электронном виде или через телефонный разговор. Как правило, таким способом пользуются новые, неизвестные и небольшие предприятия.
Существует и другой вариант структуры — расширенный. Согласно ему, рынок капиталов дополнительно включает валютный рынок, рынок деривативов и страховых услуг. На них зачастую совершаются краткосрочные сделки (сроком до одного года), поэтому в общую структуру их включают не всегда. Хотя краткосрочные операции нередко встречаются также и на кредитном рынке.
Участники рынка капиталов :
- первичный инвестор — лицо, владеющее какими-либо независимыми финансовыми ресурсами;
- посредник — кредитно-финансовое учреждение, аккумулирующее денежный капитал и превращающее его в ссудный. После на определенный срок организация передает его заемщикам на возвратной основе и под обозначенный процент. Обычно посредником выступает банк;
- заемщик — лицо, получающее денежные средства в пользование и обязующееся вернуть их в установленный срок и уплатить ссудный процент.
Функции
Основополагающее значение заключается в пяти процессах:
- обслуживает товарооборот посредством кредитования;
- аккумулирует денежные накопления различных компаний, предпринимателей, государства и зарубежных клиентов;
- трансформирует денежные средства в ссудный капитал для вложения в производственный процесс;
- финансирует государственные и долгосрочные потребительские расходы (покрывает бюджетные дефициты, финансирует часть жилищного строительства и т.д.);
- стимулирует процессы концентрации и централизации капитала с целью формирования крупных корпоративных структур.
